Россия и страны ОПЕК+ подводят итоги года и оценивают свои добывающие мощности
Крупнейшие нефтяные страны мира подводят итоги уходящего года. На очередной встрече 30 ноября основные участники ОПЕК+, в том числе Россия, дадут оценку своим добывающим мощностям и согласуют предварительные производственные планы на ближайшее будущее. Нынешняя обстановка на рынке не радует — цены на «черное золото» падают, а спрос на сырье не отличается стабильностью. В такой ситуации нашей стране, продолжающей испытывать санкционное давление, приходится привлекать покупателей энергоресурсов лишь невыгодными для себя скидками на углеводороды.
тестовый баннер под заглавное изображение
Затяжное падение барреля
Хотя ноябрьское совещание ОПЕК+ проводится в самом расширенном формате — состоится заседание мониторингового комитета и проведена встреча профильных министров стран организации, альянс вряд ли будет принимать решения об увеличении или сокращении уровня добычи нефти в ближайшие месяцы. Как сообщает Bloomberg, участники сосредоточатся на оценке максимальных производственных мощностей экспортеров сырья и наметят наиболее важные этапы своей работы в ближайшее время. Тем не менее результаты переговоров мировых лидеров нефтяной отрасли во многом будут определять ценовую конъюнктуру «черного золота» в 2026 году.
Между тем текущая динамика биржевых котировок энергоресурсов внушает самые серьезные опасения. В ноябре стоимость Brent упала на 2,7%. Цены на североморский эталонный сорт снижаются четвертый месяц подряд, что является самым затяжным падением более чем за два года, В последний раз аналогичные биржевые спады наблюдались в мае 2023-го.
В свою очередь спрос на углеводороды в 2026 году может оказаться не в пользу добытчиков. По оценке Международного энергетического агентства, мировой рынок нефти столкнется с переизбытком предложения, что также отрицательно повлияет на котировки сырья.
На фоне подобных прогнозов Россия, сырьевые санкции против которой только усиливаются, рискует оказаться в крайне затруднительном положении. Дисконт на нашу экспортную марку Urals в конце осени достиг 23% — только на таких условиях импортеры соглашаются совершать сделки с отечественными производителями. Как следствие, в ноябре вклад в российский бюджет от нефти и газа, по данным Reuters, упал примерно на 35% — до 520 млрд рублей. В целом с января по ноябрь 2025 года продажа углеводородов принесла нашей стране всего около 8 трлн рублей (на 22% меньше, чем за тот же период 2024-го), тогда как изначально, по планам Минфина, такие сборы должны были составить почти 11 трлн рублей.
«России придется балансировать»
Своим мнением относительно будущего российского нефтяной отрасли с «МК» поделились ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, вице-президент Ассоциации экспортеров и импортеров Артур Леер и руководитель проектов «Полилог» Евгений Зленко.
— Какая политика ОПЕК+ стала бы самой эффективной в условиях низких цен и нестабильного спроса на нефть?
Мильчакова:
— Стоимость Brent сейчас дрейфует в коридоре $61-64 за баррель. Каких-либо сильных движений цены в любую сторону не наблюдается. В связи с этим у ОПЕК+ нет мотива для изменения ранее принятого об увеличении добычи в декабре на 137 тыс. баррелей в день и приостановке расширения мощностей с января 2026 года.
Несмотря на последнее снижение цен, рынок нефти не выглядит разбалансированным — в противном случае котировки Brent обвалились бы в область $50 и даже ниже. По-видимому, на существующих значениях цены продолжат оставаться и в декабре.
Позиция Россия совпадает с мнением основных ведущих стран-участниц ОПЕК+. Для нашей страны снижение цен на нефть в настоящее время выгодно, поскольку такая динамика позволяет поддерживать высокий спрос покупателей российской нефти из Китая и Индии даже в условиях западных санкций.
Леер:
— Для ОПЕК+ сейчас важно понять, какие реальные объемы добычи могут обеспечить участники альянса. Именно это позволит сформировать дальнейшие решения по координации производственных мощностей. Россия в такой ситуации ориентируется на общий курс сохранения стабильности и будет поддерживать подход, при котором уровень добычи увязывается с объективными возможностями других стран. Такой шаг станет наиболее полезным для всего мирового рынка, так как даст возможность выстраивать прогнозируемую стратегию без резких колебаний предложения.
Зленко:
— В будущем Россия будет вынуждена придерживаться скромных объемов увеличения добычи из-за новых американских санкций. Президент Путин отмечал, что наша страна планирует сохранить производство нефти на уровне 510 млн тонн. Рынку в целом это выгодно, поскольку позволяет избегать новых скачков предложения.
— На какую стоимость барреля можно рассчитывать в 2026 году? Какие основные факторы будут влиять на котировки?
Мильчакова:
— В начале 2026 года, после того, как вступит в силу решение о приостановке увеличения добычи ОПЕК+, можно будет ожидать, что цена поднимется до $66-70 за баррель. На котировки продолжит оказывать влияние объем предложения странами ОПЕК+ и со стороны производителей, не входящих в альянс, в первую очередь США. Кроме того, свой вклад в ценовую конъюнктуру продолжит вносить динамика спроса основных потребителей «черного золота».
Леер:
— Цены на нефть в ближайшее время, по всей вероятности, будут демонстрировать рост. В частности, на котировки продолжит влиять санкционное давление на крупнейшие российские компании, а также темпы, с которыми нашей стране удастся перестроить логистику и систему продаж. Рынку требуется время для адаптации к новым условиям, но после стабилизации процессов влияние этих факторов будет ослабевать, что создаст более предсказуемый диапазон цен уже к началу 2026 года.
Зленко:
— Не исключен такой сценарий: в начале 2026-го котировки Brent сперва упадут до $50-55, а к концу года стабилизируются на уровне $60-65. Снижение цены возможно из-за слабости спроса и рецессии в развитых экономиках. При этом также есть возможность крупной эскалации конфликта на Ближнем Востоке, что может привести к резкому повышению стоимости сырья на коротком отрезке времени.
— Скидки на российскую нефть достигают рекордных значений. До какого уровня может дойти дисконт? Как снижение экспортных цен повлияет на доходы бюджета нашей страны?
Мильчакова:
— Дисконт Urals к Brent, вызванный санкциями США и увеличением рисков импортеров российской нефти, явление временное. Поставляемое Россией сырье всегда пользовалась большим спросом у потребителей. Дисконт может зависеть от географии поставок. На экспортируемую в западном направлении, российскую нефть, пока санкции не отменены, скидки будут больше, чем на «черное золото», отправляемое на Восток. В среднем скидка для азиатских потребителей будет варьироваться в районе $2,5-5 с барреля (в настоящее время доходит до $7 – «МК»), так что большого ущерба дисконт бюджетным доходам России не нанесет. Более значительную угрозу для нашей казны представляет глобальное снижение мировых цен на нефть.
Леер:
— Скидка на Urals отражает процесс перестройки цепочек поставок и поиск новых устойчивых рынков сбыта. Дисконт в такой ситуации выступает инструментом для ускорения продаж, но не превращается в постоянное преимущество российской нефти. Это временная мера, позволяющая маневрировать в условиях санкций против крупных добывающих компаний.
По мере нормализации логистики и сбалансированности спроса дисконты будут сокращаться. Уход на более низкий уровень маловероятен — скорее рынок вернется к более умеренным значениям, поскольку механизм дисконта используется на товарных рынках не только Россией, но и другими экспортерами, адаптирующимися к изменению условий торговли.
Снижение экспортных цен, безусловно, уменьшит доходы бюджета нашей страны, поскольку поступления от нефти всегда играли значимую роль для российской казны. Однако говорить о критичности ситуации нельзя. Это контролируемая мера, которая уже применялась ранее в периоды внешних ограничений. Рынок в прошлые годы достаточно быстро адаптировался, и текущая ситуация развивается по схожему сценарию. Несмотря на негативный эффект для экспортной выручки, баланс интересов сохраняется, поскольку временное снижение цен позволяет поддерживать стабильность поставок и готовит основу для будущего выравнивания ценовой политики.
Зленко:
— Дисконт остается главным преимуществом и рычагом для сохранения объемов зарубежных продаж российской нефти в условиях санкций. Правда, существуют оговорки. России придется балансировать: либо принимать дальнейшие снижения цен, либо сокращать объемы производства и экспорта, либо искать альтернативные рынки сбыта.